趙偉國要把紫光大卸八塊的方案百害而無一利

　　為了干擾并影響紫光集團司法重整工作進程、健坤集團和趙偉國個人不斷散布不實信息，12月19日晚，趙偉國又以健坤集團名義在網絡媒體發表聲明，拋出了把紫光集團下屬資產分拆競價出售的方案，這個把紫光集團大卸八塊的想法、漏洞百出、毫無邏輯和經濟管理常識，根本就不能稱作方案，為了阻止紫光集團重組，可以說什么手段都用上了，我們就簡單分析一下這個粗陋的想法。

　　拋開具體紫光集團重組和半導體產業來看，一項資產如果用于償債出售和司法拍賣會大打折扣，即使對于北京上海這種一線城市核心地段的房地產急售和拍賣價格都會很低，何況是半導體這種專業性非常強的經營性資產，國家已經給趙偉國和健坤集團2年多的機會，出售資產償債的各種方式都嘗試過多少次了，都沒有任何效果，現在為了阻止紫光集團重組再次拋出這個方案，效果肯定是沒有的，也說明沒有常識，也是低估債權人和民眾智商的一種表現。

　　我們分析一下，為什么要不能把紫光集團大卸八塊、把優質資產全部分拆出售，這里面也說明一下引進戰投的重組方案，并不是把紫光集團100%完整保留，里面涉及重組、整合，就是把與半導體不相關、無法實現半導體產業鏈協同的資產剝離，這部分資產肯定是盡快出售(剝離)，然后集中精力、聚焦把半導體產業資產經營效率提高、做好協同、實現資產增值，而趙偉國喊出口號高價要賣出的資產、大部分是半導體產業鏈的核心資產，分拆出售，就相當于把中國最大的集成電路企業和信創產業綜合性領軍企業分拆，可以說是在美國制裁下沒有倒下的中國半導體巨頭，被一個小商人給肢解了，僅僅為了補上趙偉國無序高杠桿舉債和侵吞國資后留下的窟窿。這部分優質半導體資產短期內利潤、現金流還不盡人意，資本市場上也體現不出應有的長期價值，需要由半導體領域專業經驗的戰投機構整合資源、不斷投入、長期培育才能實現其應用的價值。

　　而短期內有現金流和很好利潤的資產，都被趙偉國安排的紫光集團體外運作并利用紫光集團的資源和品牌獲取收益和現金流轉入個人腰包，類似紫光科服、紫光海闊在除了運營園區收取長期固定租金、有穩定的現金流和利潤，還在廈門等高房價地區以清華產業落地和產業發展名義開發房地產(包括別墅)，這部分優質現金流資產為什么不賣用于償還債權人債務?首先，這部分資產跟紫光集團沒有任何股權關系，不在紫光集團的可償債資產和擔保資產之內，這一點趙偉國早就設計好架構了。其次，這么好的很容易變現的優質資產趙偉國也舍不得賣。要賣也賣紫光集團的國有優質資產、坑也要坑國家。另一個坑兒已經埋好，這部分優質資產也不屬于健坤集團，是屬于趙偉國及其關聯人，健坤集團承諾的所謂擔保也不包括這部分優質資產。所以，可以看出來趙偉國提出把紫光集團大卸八塊的方案是何居心了吧?

　　我們再來看一下這些上市公司以大股東變動方式出售資產變現能否賣出高價?重整方案超預期。 重組方案剛一公布，預期幾家上市公司由半導體行業專業機構經營會更好，從市場反應來看，紫光系上市公司股價趨于穩定，債市已經反彈，由紫光擔保的美元債已經從破發位置翻倍反彈。 而趙偉國拋出出售上市公司言論后，股價再次一輪下跌。姑且不討論短期股價問題，從控股權變動對公司造成影響來分析，目前幾家上市公司經營正常、團隊穩定，什么樣機構接手都不確定，上市公司現有的一些大的流通股股東一定是先拋售股票、市場一定是先下跌為敬，等確定受讓方后才能穩定以辨別是繼續下跌還是止跌回升，大卸八塊的方案本就不是一個為了上市公司發展考慮的方案、也不光彩，對上市公司來說一定是利空、還會造成團隊不穩定、經營混亂，出售上市公司回收的資金一定會遠遠低于預期。趙偉國這種交易和房地產經營的思想一直就沒變，半導體產業是需要沉下心來經營的，怪不得紫光的半導體產業被趙偉國搞得這么差。

　　再來看看，大卸八塊對紫光集團品牌的影響。紫光集團無論名字上有沒有“清華”二字，已經深深地打上了清華的烙印和具備清華的基因，可以從紫光科服和紫光海闊這兩家紫光集團幾乎不持有股份的公司頂著“紫光”二字就賺了幾百億可以看出紫光品牌的巨大價值。紫光品牌延續著清華精神，紫光品牌的保留對清華控股來說，除了資產方面的保值和避免國有資產流失方面考慮，還有就是不要給清華品牌留下無法抹去的污點，紫光品牌的倒下除了在資產上會讓清華產生巨大損失外、將會對清華聲譽帶來無法彌補的傷害，所以紫光品牌的保留和延續非常重要，而紫光品牌的保留不僅僅是注冊商標的維系，而是要有實質內容，除了承載清華“自強不息、厚德載物”的精神之外，也要有核心的經營性資產、去承擔中國半導體產業發展的使命，而這些目標的達成與保障債權人的利益也是不沖突、不矛盾的，管理人選中的戰投機構的重組的方案是能保證債權人利益和延續紫光品牌、發展中國半導體產業的目標的。大卸八塊出售半導體優質資產，僅能覆蓋債權人的債的部分債權、完整債權獲得償付也沒有保證，而完整債權得到償付一定是基于紫光集團經營效率提高、資產質量改善來做到。趙偉國提出的所謂出售優質資產的方案無異于殺雞取卵、是現將紫光集團品牌價值清零、讓債權人更加沒有保障的方案，實質上是擾亂重組進程、意圖掩蓋自己侵吞國資的事實、再次欺騙債權人把債權人綁架與健坤集團同歸于盡的方案。

　　趙偉國的聲明中還以嫁女兒要嫁妝，是不恰當的，用賣女兒還差不多、還有就是真把嫁女兒當潑水了。還提出健坤集團愿意補足出售資產不足1300億的差額，這又是一個騙術，是為了騙債權人去先去賣優質資產的話術，不足的資產怎么補?為什么早不補，關鍵是健坤集團因為擔保也會破產，根本就沒有資產償付能力;如果可以的話，為什么不先把清華控股的100多億擔保先解除?所謂的愿意承擔擔保責任和法律責任，只不過是欺騙債權人的一張空頭支票而已。

　　所以，要把紫光集團大卸八塊的方案邏輯上也不通、也不可行，除了顯示出趙偉國對管理的無知和對自己侵吞國有資產將敗露表現出的無計可施，其提出這個方案就是想干擾重組進程，掩蓋自己侵吞國有資產的事實被發現。

　　而紫光集團重組的核心就是兩點，一是資金，二是半導體全產業鏈經營能力，而這里的資金不只是降低杠桿的輸血的資金，更重要的是有效運營帶來的持續經營性現金流，所以紫光集團重組的根本和關鍵就一點：半導體全產業鏈的持續經營能力。

　　而趙偉國從接手紫光集團開始就沒有認識到持續經營能力的重要性，只顧從紫光集團攫取國有資產進入個人腰包，造成了紫光集團的資不抵債。

　　趙偉國要把紫光大卸八塊的方案百害而無一利!